現代の値打ち株投資家の進化

The evolution of the modern value investor

値打ち株の投資は、時の流れに耐えます。
いくつかの投資戦略は、現在、市場状況が露出している安定していない基盤に基づいています。たとえば、「モメンタム投資」の欠点を考えてみてください。モメンタム投資は、投資家がチャートパターンが上がったというだけで株購入に走るという戦略です。なぜなら「トレンドは友」であり、トレンドが反転したなら素早く損失を断てるためです。この戦略の欠点は、市場が非常に不安定なとき、夜通しのウォール街取引に基づき、株価が午前の取引によってギャップダウンとなることです。「ギャップダウン」はトレーダーが理論的にストップロスとなる位置で株を売却することを防ぎ、そして、彼らへストップロスを上回る損失をさらします。強固な投資枠というのは、時間に制約されることなく、すべての市場状況にも適応し、かつ有効な原則に基づいていなければなりません。ベン・グレアムの3基礎投資主義、バフェットは、「今から100年経っても、彼らはいまだ投資の基礎であろう」と述べています。バフェットは、1976年にこれらのコメントを残しています。それ以来、財政的な嵐は終わってしまったようです。新しい取引戦略とスタイルをもつヘッジファンドも、はやくも終わってしまいました。1998年、ロング ターム キャビタル マネジメント　ヘッジファンド（役員会にノーベル経済賞を受賞者たちを揃える）の破綻は、型破り的なものでした（46億米ドルの損失）。このサイクルには、サブプライム抵当ファンド、ベアースターンズとコモディティ取引ファンドがあります。ホームにより近いところで、私たちはABC、Allco、MFSのようなささやき名称のみ必要とします、そして、セントロと投資家はぞっとするでしょう。あらゆる下げ相場の頂点は、新しく発展した敗北戦略を露出します。しかし、歴史上で連続的なベアサイクルにもかかわらず、まだコアな哲学の一部としてベングレアムの投資フレームワークを持つ投資ファンドは、型破り的に破綻することはあるでしょう。
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